El mercado de criptomonedas más amplio experimentó una caída importante el 9 de diciembre. Mientras que el precio de Bitcoin cayó de 101.109 dólares a 94.150 dólares, lo que supuso una caída del 7%, el mercado de altcoins sufrió pérdidas significativamente más graves. Ethereum cayó hasta un 12% en un momento dado, XRP un 22%, Solana un 15%, Cardano un 23%, Dogecoin un 19% y Shiba Inu un 25%.
Según los datos de Coinglass, más de 562.000 operadores fueron liquidados en las últimas 24 horas, y las liquidaciones totales alcanzaron los 1.700 millones de dólares. La mayor orden de liquidación individual se produjo en Binance en el par ETHUSDT, valorada en 19,69 millones de dólares. De los 1.700 millones de dólares de liquidaciones totales, 1.550 millones de dólares fueron posiciones largas.
Cabe destacar que la descarga de apalancamiento de Bitcoin fue relativamente modesta en comparación con la de altcoins, con 143 millones de dólares en largos de BTC liquidados. Por el contrario, ETH registró 219 millones de dólares en liquidaciones, SOL 57 millones de dólares, DOGE 86 millones de dólares, XRP 53 millones de dólares y ADA 22 millones de dólares. En todo el mercado de criptomonedas, esto representó la mayor descarga de apalancamiento desde abril de 2021, cuando se produjo un récord de 10.000 millones de dólares en liquidaciones de futuros de criptomonedas en un solo día. Esto superó el récord anterior de 5.770 millones de dólares.
Tras la descarga, Bitcoin y la mayoría de las altcoins registraron una fuerte recuperación al alza, aunque todavía no han vuelto a sus niveles anteriores al desplome. En las últimas 24 horas, BTC bajó un 2,4%, ETH un 4,8%, XRP un 9,6%, SOL un 6,4% y DOGE un 8,4%.
¿Qué causó el desplome del mercado de criptomonedas?
Según el analista de criptomonedas ltrd (@ltrd_), la dinámica subyacente comenzó con una mayor presión de venta en Coinbase, donde los operadores comenzaron a vender agresivamente casi una hora antes de la gran cascada. Aunque el desplome final fue provocado por una reacción en cadena de liquidaciones, esta venta prolongada en los mercados spot fue fundamental para empujar los precios a zonas en las que los operadores con un apalancamiento excesivo no tuvieron más remedio que retirarse.
Unos honorarios de financiación sobrecalentados y unos niveles de interés abierto cada vez mayores hicieron que, una vez que aparecieron las primeras grietas, las posiciones fuertemente apalancadas no tuvieran ninguna posibilidad de escapar. "¿Cómo podemos saber que el mercado estaba sobrecalentado? Es simple: la tarifa de financiación más el aumento del interés abierto. Estos dos factores son los motores del mercado actual e indican que la gente está sobreapalancada", explicó ltrd.
Cuando el mercado finalmente se vino abajo, sus efectos fueron desiguales. Bitcoin mostró características distintas de otros instrumentos, y Ethereum mostró señales alentadoras de acumulación en el camino hacia abajo, lo que sugiere que un comprador importante podría haber estado aprovechando la oportunidad.
Sin embargo, los acontecimientos verdaderamente sorprendentes ocurrieron con XRP en Coinbase, donde, como dijo ltrd, "Se puede ver algo loco: los impactos del mercado para XRP en Coinbase son alucinantes. Ocurrió algo absolutamente extraño. En un mercado grande y relativamente maduro, fuimos testigos de una cascada de grandes órdenes de venta que hicieron que el mercado cayera más de un 5%. No sabemos exactamente qué pasó, pero es ciertamente inusual". Ltrd especuló que estas enormes y anormales órdenes de venta pueden haber procedido de un jugador importante obligado a liquidar a cualquier precio.
"Podría valer la pena vigilar esta situación durante los próximos días. Quizá un actor importante se vio obligado a vender como si no hubiera un mañana", reflexionó. La consecuencia de tal acontecimiento, incluso en mercados supuestamente más profundos, fue una rápida caída que se extendió al comercio de swaps perpetuos en otros lugares, lo que provocó más liquidaciones.
Según ltrd, "Cuando algo así sucede, suele ser una cascada de órdenes no intencionadas. Los creadores de mercado absorben esta presión de venta y la cubren, lo que provoca una propagación de la señal a través de las bolsas". Incluso las altcoins de gran capitalización como XRP, que tienen capitalizaciones de mercado a la par de las grandes empresas estadounidenses, siguen enfrentándose a limitaciones de liquidez que se hacen evidentes bajo estrés. "En relación con estas capitalizaciones de mercado, la liquidez del mercado sigue siendo escasa", señaló, explicando cómo esto contribuye a la volatilidad observada y a la naturaleza dramática de tales acontecimientos.
A medida que los precios se estabilizaron finalmente y comenzaron a rebotar desde sus puntos más bajos, ltrd destacó cómo este patrón es común en mercados sobrecalentados: "Lo siguiente que siempre vemos en un mercado caliente es una rápida inversión del precio desde el punto más bajo. Hay un gran número de liquidaciones, una liquidez limitada y todavía muchos jugadores en beneficio que quieren comprar la caída. Veamos quién sale ganador".
El analista macro Alex Krüger situó todo el acontecimiento en una perspectiva más amplia. "Nada ha cambiado. Hay que esperar que los precios sigan subiendo", afirmó, al tiempo que señalaba que las condiciones futuras, como una administración estadounidense favorable a las criptomonedas, podrían establecer un contexto más constructivo para los activos digitales.
Aunque Krüger citó la posibilidad de más descargas de apalancamiento en los próximos meses, consideró estos acontecimientos como una fuerza normalizadora. "La de hoy fue una gran descarga de apalancamiento. Principalmente para altcoins. Muy normal en mercados calientes y altamente apalancados. Así es como el cripto bautiza a los recién llegados y mantiene disciplinados a los nativos del cripto", dijo Krüger, y añadió: "Nunca es divertido verse largo en una descarga de apalancamiento. Pero eso es lo que es esto. La financiación vuelve a la línea de base en todos los ámbitos. Esta vez, también las altcoins. Esperen unas cuantas más de estas en los próximos meses".
En el momento de la publicación, Bitcoin cotizaba a 97.000 dólares.