En el último episodio de The Milk Road Show, Charles Edwards, fundador del fondo de cobertura de criptomonedas Capriole Investments, un análisis en profundidad del estado actual de Bitcoin, su trayectoria futura y la posible conclusión del tradicional ciclo de 4 años de Bitcoin.
Edwards postula que el viaje de Bitcoin hacia los 100.000 dólares podría ser el catalizador de una aceleración del precio sin precedentes. Sugiere que una vez que se rompa esta barrera psicológica y técnica, Bitcoin podría potencialmente duplicar su valor en cuestión de semanas. Estableciendo paralelismos con el desempeño reciente del oro, Edwards declaró: "Si observas el oro este año, subió un 33% en 16 semanas, eso es un movimiento de 3,8 billones de dólares en un activo realmente antiguo. Para que Bitcoin pase de 100.000 a 200.000 dólares, eso es solo 2 billones de dólares en un activo que se negocia 24 horas al día, 7 días a la semana y es más accesible globalmente".
Enfatiza que la capitalización de mercado relativamente menor de Bitcoin en comparación con el oro permite movimientos de precios más rápidos. Históricamente, después de superar máximos históricos anteriores, Bitcoin ha experimentado apreciaciones significativas y rápidas, entrando en períodos de descubrimiento de precios donde las restricciones de oferta pueden provocar aumentos verticales de precios.
¿Cuándo se duplicará el precio de Bitcoin?
La marca de los 100.000 dólares no es solo un número redondo; representa un nivel de resistencia significativo debido a varios factores. Edwards destacó la presencia de un muro de venta sustancial en este punto de precio, señalando: "Tenemos el muro de venta más grande que jamás hayamos visto en las carteras de pedidos de Bitcoin a 100.000 dólares. Creo que una vez que se elimine, entonces sabrás que todos los que querían vender han vendido y tienes estos movimientos de apreciación de precios verticales rápidos realmente bruscos porque simplemente no quedan más reservas".
Además, muchos inversores que ingresaron al mercado a precios más bajos pueden ver los 100.000 dólares como un punto óptimo para obtener ganancias, creando potencialmente una presión de venta. Sin embargo, Edwards sigue siendo optimista de que se superará esta barrera, especialmente en los próximos meses, dada la fortaleza estacional observada en los movimientos de precios de Bitcoin durante el cuarto y primer trimestre.
"Estamos [en un punto] en el ciclo en el que somos estacionales y este es un poco como el período óptimo de dos o cuatro meses, […] tal vez un período de cinco o seis meses cada cuatro años. Después de cada Halving cada cuatro años, tienes alrededor de 12 a 18 meses en los que obtienes del 90% al 95% de todos los rendimientos de los ciclos cada cuatro años. Entonces, la mayor parte sucede en ese año solo. Si observas el cuarto y el primer trimestre, también esta es la mayor parte de los rendimientos […] una vez que tienes una ruptura mensual fuerte por encima de todos los tiempos", afirmó el director ejecutivo del fondo de cobertura.
Aunque Edwards es optimista sobre las perspectivas de Bitcoin, advierte a los inversores sobre la volatilidad inherente del mercado. Destacó que las correcciones del 20% al 30% son normales durante los mercados alcistas y que los inversores deben estar preparados para tales fluctuaciones. "Es normal tener caídas del 30% cada pocos meses en un mercado alcista de Bitcoin", señaló.
Factores como el apalancamiento creciente en el mercado podrían exacerbar las oscilaciones de precios. Edwards mencionó que si el apalancamiento y las tasas de financiación continúan aumentando sin afectar el muro de venta existente, Bitcoin podría revisar los niveles de soporte más bajos, potencialmente alrededor de los 80.000 dólares. Sin embargo, enfatiza que dicha volatilidad es una parte natural del ciclo de crecimiento de Bitcoin y no necesariamente indicativa de una caída a largo plazo.
¿El fin del tradicional ciclo de 4 años?
Un punto significativo de discusión fue si el tradicional ciclo de 4 años, impulsado en gran medida por los eventos de halving, está llegando a su fin. Edwards cree que a medida que Bitcoin madura y se integra más profundamente con los sistemas financieros tradicionales, el impacto del halving en los ciclos del mercado disminuirá.
"A medida que la tasa de inflación de Bitcoin disminuye y se integra más con las finanzas tradicionales, los ciclos de reducción a la mitad de cuatro años pueden volverse menos impactantes. Las grandes caídas del 80% que hemos visto en el pasado podrían no ocurrir en ciclos futuros", afirmó.
Este proceso de maduración podría conducir a patrones de crecimiento más estables y una volatilidad reducida. Edwards sugiere que los ciclos futuros podrían ver correcciones menos profundas, posiblemente alrededor del 60% en lugar de las caídas dramáticas de años anteriores.
En particular, varios catalizadores potenciales podrían hacer subir el precio de Bitcoin a niveles sin precedentes. Edwards mencionó la posibilidad de que el gobierno de los Estados Unidos establezca una Reserva Estratégica de Bitcoin bajo el presidente electo Donald Trump.
Si bien estima que la probabilidad de que esto ocurra en 2025 es de alrededor del 30%, reconoce que tal evento sería un punto de inflexión. "Suponiendo que [el gobierno de los Estados Unidos] no venda sus tenencias existentes es genial, pero probablemente no ayudará mucho al ciclo. La compra activa de Bitcoin podría ser un punto de inflexión", comentó.
La adopción corporativa es otro factor significativo. El potencial de las grandes corporaciones para agregar Bitcoin a sus balances podría generar una demanda sustancial. Edwards destacó la próxima votación de Microsoft sobre este asunto, diciendo: "Esperemos que sea Microsoft [el 10 de diciembre]".
Además, el éxito de los fondos cotizados en bolsa (ETF) spot ha abierto las puertas a los inversores institucionales. La demanda sostenida de ETF ha estado absorbiendo constantemente la oferta de Bitcoin. Edwards observó: "Los ETF simplemente han estado absorbiendo Bitcoin del sistema ferozmente".
Predicciones del precio de Bitcoin
Edwards proporcionó un escenario base y uno optimista para el precio de Bitcoin en este ciclo. Afirmó: "Me sorprendería si no llegamos a 140.000 dólares". Este caso base asume condiciones de mercado estables sin eventos positivos extraordinarios.
En un escenario más optimista, cree que Bitcoin podría alcanzar los 200.000 dólares, especialmente si se materializaran catalizadores significativos, como la adopción por parte del gobierno o las empresas. "Podríamos llegar fácilmente a 200.000 dólares. Una vez que superamos esos máximos históricos, Bitcoin hace múltiplos muy rápidamente", explicó.
Concluyó: ""Una vez que superamos los 100.000 dólares, las personas que no están en Bitcoin simplemente no pueden comprender Bitcoin por encima de los 100.000 dólares […] Ahí es cuando ves el interruptor real y los flujos suceden".
Al cierre de esta edición, BTC cotizaba a 94.814 dólares.