Fidelity Digital Assets, filial de la firma global de servicios financieros Fidelity Investments, ha publicado un nuevo titulado "Perspectivas para 2025: ¿es ‘demasiado tarde’ para entrar en los activos digitales?”. La publicación dedica especial atención a la actual competencia entre Ethereum y Solana. Escrita por Max Wadington, la sección “Perspectivas para Ethereum” ofrece una mirada detallada a las métricas fundamentales, las próximas actualizaciones de red y las implicaciones más amplias para los inversores de cara a 2025.
Solana frente a Ethereum en 2025
En un notable extracto que compara Solana y Ethereum, Wadington explica: "Creemos que los fundamentos son más importantes para los inversores a largo plazo. Dicho esto, Ethereum tiene una sólida actividad de desarrollo, valor total bloqueado (TVL) y oferta de stablecoin. Comparativamente, los ingresos y el TVL de Solana están mejorando a un ritmo más rápido que los de Ethereum y parecen haber captado una importante cuota de mercado de la comunidad el año pasado".
Un factor que complica la trayectoria de crecimiento de Solana es la procedencia de sus ingresos, que está significativamente influenciada por el comercio de memecoins. Wadington señala que, aunque "se podría argumentar algo similar para el caso de uso principal de Ethereum, Uniswap", los fundamentos de Ethereum "dependen un poco menos de la especulación y pueden ser menos volátiles a largo plazo". Por lo tanto, ninguna de las dos plataformas está libre de riesgos, pero la utilidad más amplia de Ether podría brindarle más resistencia en los mercados bajistas.
A pesar de esto, los relatos a corto plazo y los hitos técnicos podrían inclinar el sentimiento del mercado a favor de Solana en 2025. Específicamente, la próxima actualización Firedancer de Solana "promete un aumento sustancial en las transacciones por segundo (TPS), lo que puede mejorar directamente la propuesta de valor de Solana". Mientras tanto, se espera que la actualización Praga/Electra de Ethereum "genere menos entusiasmo en la comunidad, ya que no afecta significativamente la propuesta de valor de Ether".
Otro diferenciador clave es la presencia de Ethereum en los fondos cotizados en bolsa (ETF) con sede en EE. UU., un canal de accesibilidad que ayuda a impulsar la demanda institucional y minorista. Sin embargo, Wadington destaca que esta ventaja "podría desaparecer en algún momento bajo la administración Trump", a la espera de desarrollos regulatorios que "podrían solidificar la ventaja de Ether en esta área o eliminarla por completo".
En última instancia, Wadington sugiere que los fundamentos pueden reafirmarse sobre el bombo publicitario a medida que avanza el mercado: "Aunque Solana parece tener más vientos de cola a corto plazo que Ether, su desempeño relativo podría proporcionar una ventaja significativa para Ether, similar a cómo el bajo rendimiento anterior de Solana proporcionó una pista sustancial hacia 2024. A medida que los precios se extiendan a lo largo de este mercado alcista, es probable que los inversores se centren cada vez más en los fundamentos, lo que puede hacerlos volver a Ether".
¿Ha dado Ethereum un paso en falso?
Centrándose específicamente en Ethereum, el documento profundiza en los debates en curso sobre la hoja de ruta centrada en el rollup de Ethereum. En palabras de Wadington: "La hoja de ruta centrada en el rollup fue diseñada para escalar Ethereum manteniendo la cadena de bloques de Capa 1 fácil de ejecutar. Sin embargo, desde la actualización de Deneb-Cancún, ha habido un debate sobre esta decisión ya que las tarifas de la Capa 1 se han desplomado".
Si bien las tarifas más bajas pueden parecer perjudiciales para los ingresos directos de los titulares de Ether, la posición de Fidelity es que los beneficios a largo plazo superan la caída de ingresos a corto plazo. Wadington reitera: "Seguimos creyendo que es poco probable que los ingresos del mercado de blobs compensen la drástica disminución de ingresos generada por la actualización anterior a corto plazo, pero aún conlleva beneficios positivos a largo plazo mediante la mejora de los efectos de red".
Desde esta perspectiva, el ecosistema de Ethereum se beneficiará de una relación mutualista con Layer 2, que heredan la seguridad y liquidez de Ethereum. La prioridad de la fundación, como escribe Wadington, es garantizar "tarifas cercanas a cero para mantener Layer 2s dentro del ecosistema Ethereum". Esto podría fomentar proyectos Layer 2 más especializados en 2025, a medida que los desarrolladores personalizan pilas tecnológicas completas para casos de uso de nicho como el Servicio de Nombres de Ethereum (ENS).
En el momento de la publicación, Solana cotizaba a 197 dólares.
